Квазигоссектор Казахстана переходит на инвалютные облигации, объем размещений в 2026 году превысит 8 трлн тенге
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Квазигосударственный сектор Казахстана в 2026 году разместит на локальных биржах рекордный объем облигаций — более 8 трлн тенге, причем 60% размещений номинированы в иностранной валюте. По данным Kursiv Research, это отражает структурный сдвиг государственных компаний к фондированию в долларах и юанях.
Ключевые факты
- Объем размещения облигаций квазигоссектора на KASE и AIX в 2026 году превысит 8 трлн тенге, что станет рекордом, по данным Kursiv Research.
- На инвалютные облигации приходится 60% размещений квазигоссектора в 2026 году: 43% в долларах США и 17% в китайских юанях.
- Совокупный объем размещений квазигосударственных эмитентов вырос в 2,8 раза с 2020 по 2025 год, достигнув 7,4 трлн тенге.
- В 2024 году объем размещений вырос пятикратно благодаря ФНБ «Самрук-Казына» и холдингу «Байтерек», которые разместили 3,3 трлн и 3,4 трлн тенге соответственно.
- За неполные восемь месяцев 2026 года «Самрук-Казына» разместил 4,0 трлн тенге против 3,4 трлн тенге у «Байтерека».
Рекордный объем размещений
По итогам неполного августа 2026 года объем размещения облигаций квазигоссектора на KASE и AIX достиг 7,6 трлн тенге, уже превысив показатель всего 2025 года в 7,4 трлн тенге. Kursiv Research прогнозирует, что по итогам 2026 года объем превысит 8 трлн тенге, что станет рекордом для сектора. Рост обусловлен не только инфляцией: за последние три года госкомпании стали активнее использовать локальные биржи для привлечения средств. С 2020 по 2025 год совокупный объем размещений квазигосударственных эмитентов вырос в 2,8 раза до 7,4 трлн тенге, при этом инвалютные суммы конвертировались по курсу на месяц размещения, а дублирующие размещения исключались.
Сдвиг в валютной структуре
В 2026 году инвалютные облигации впервые доминируют в размещениях квазигоссектора, достигнув 60% от общего объема. На долларовые облигации приходится 43% размещений, на облигации в китайских юанях — 17%. Первый значительный объем инвалютных бондов был размещен в 2021 году, когда 33% эмиссии пришлось на доллар и рубль. В 2024 году инвалютный долг составил 28% размещений (только доллар), а в 2025 году вырос до 46% (доллар и юань). Kursiv Research связывает валютный сдвиг с объективными факторами, однако в статье они не детализируются.
Динамика эмитентов
ФНБ «Самрук-Казына» и его портфельные компании увеличили предложение облигаций с 0,6 трлн тенге в 2023 году до 3,3 трлн тенге в 2024 году. Нацхолдинг «Байтерек» и его институты развития нарастили размещения с 0,4 трлн тенге до 3,4 трлн тенге за тот же период. В 2025 году «Самрук-Казына» снизил темпы, а «Байтерек» продолжил наращивать, доведя суммарный объем размещений до 5,3 трлн тенге. За неполные восемь месяцев 2026 года лидирует «Самрук-Казына» с 4,0 трлн тенге против 3,4 трлн тенге у «Байтерека».
1 источник
Время · отставание