Инвестиции в ИИ-инфраструктуру впервые превысили расходы на жильё в США
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Скорректированные на инфляцию расходы на оборудование для обработки информации, включая центры обработки данных, достигли 752 млрд долларов во втором квартале, превысив инвестиции в жильё в размере 748 млрд долларов. Этот сдвиг впервые означает, что инвестиции в ИИ-инфраструктуру превысили инвестиции в жильё в экономике США. Рубеж достигнут на фоне прогноза, что капитальные затраты гиперскейлеров превысят 1,3 трлн долларов к 2027 году.
Ключевые факты
- Реальные частные инвестиции в жильё составили 748 млрд долларов во втором квартале 2026 года, что на 18% ниже пика начала 2021 года.
- Расходы на оборудование для обработки информации выросли на 51% за тот же период до 752 млрд долларов.
- S&P Global прогнозирует, что капитальные затраты Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta, Oracle и SpaceX превысят 1,3 трлн долларов в 2027 году.
- Ставка по 30-летней ипотеке составляет почти 7%, а доходность 10-летних казначейских облигаций достигла самого высокого уровня с 2007 года.
- Операционный денежный поток шести гиперскейлеров будет в совокупности отрицательным в 2026 и 2027 годах, по данным S&P Global.
Сдвиг инвестиций
Адам Шапиро, вице-президент Федерального резервного банка Сан-Франциско, назвал это поворотным сдвигом в экономике США. Он отметил, что скорректированные на инфляцию расходы на оборудование для обработки информации теперь превышают инвестиции в жильё. Данные Бюро экономического анализа показывают, что пересечение произошло во втором квартале 2026 года. Инвестиции в жильё упали на 18% с пика начала 2021 года, тогда как расходы на оборудование для обработки информации выросли на 51%.
Расхождение процентных ставок
Инвестиции в жильё более чувствительны к стоимости заимствований, которая выросла вместе с доходностью казначейских облигаций. Базовая ставка по 30-летней ипотеке составляет почти 7%, а доходность 10-летних облигаций достигла самого высокого уровня с 2007 года. Инвестиции в ИИ менее чувствительны к процентным ставкам, даже несмотря на то, что гиперскейлеры выпускают больше долговых обязательств. Материнская компания Google Alphabet ранее в этом году сообщила об отрицательном денежном потоке. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что ИИ-компании почти не обращают внимания на доходность при выпуске долга, поскольку ожидают высокой отдачи от развития ИИ.
Прогнозы капитальных затрат
S&P Global в прошлом месяце оценила, что капитальные затраты шести гиперскейлеров превысят 1,3 трлн долларов в 2027 году. Рейтинговое агентство прогнозирует капитальные затраты в размере 870 млрд долларов в 2026 году и 470 млрд долларов в 2025 году. S&P предупредило, что агрессивное наращивание мощностей может привести к избытку предложения, если будущий спрос не оправдает ожиданий. Агентство считает 2028 год переломным моментом, когда выручка ускорится, а капитальные затраты стабилизируются. До этого момента операционный денежный поток шести гиперскейлеров будет в совокупности отрицательным в 2026 и 2027 годах.
1 источник
Время · отставание