Sevens Report предупреждает: госдолг США может снизить доходность акций в ближайшие 10 лет
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Sevens Report Research предупредила в пятницу, что государственный долг США в $40 трлн может привести к потерянному десятилетию для акций, поскольку инфляция снизит реальную доходность. Основатель Том Эссей заявил, что власти, скорее всего, будут снижать долговую нагрузку через инфляцию, а не через повышение налогов или сокращение расходов. Он указал на период 1966–1981 годов, когда высокая инфляция сократила реальную стоимость портфелей примерно на 50% при неизменных номинальных ценах.
Ключевые факты
- Государственный долг США на этой неделе достиг рекордных $40 трлн.
- Основатель Sevens Report Research Том Эссей предупредил в пятницу, что инфляция может снизить доходность акций в ближайшие десять лет.
- В 1966–1981 годах высокая инфляция сократила реальную стоимость портфелей примерно на 50%, хотя номинальные цены акций не изменились.
- Доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций выросла до одних из самых высоких уровней за последние два десятилетия.
- Эссей заявил, что долгосрочные облигации больше не работают как хедж для слабеющего рынка акций в условиях инфляции.
Риск инфляции из-за долга
Государственный долг США на этой неделе достиг рекордных $40 трлн. Вместо повышения налогов или сокращения расходов власти, скорее всего, попытаются снизить долговую нагрузку через инфляцию, считает основатель Sevens Report Research Том Эссей. Это тезис так называемой «сделки по обесцениванию», которая является одной из причин недавнего роста доходности долгосрочных казначейских облигаций. Доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций уже выросла до одних из самых высоких уровней за последние два десятилетия. Инвесторы обеспокоены инфляцией из-за сильного экономического роста, роста цен на нефть и уровня государственных расходов.
Исторический прецедент и влияние на портфель
Эссей предупредил о потерянном десятилетии, в котором высокая и устойчивая инфляция снижает реальную доходность акций. Он указал на период 1966–1981 годов, когда цены акций не изменились, но высокая инфляция привела к падению реальной стоимости портфелей примерно на 50%. В условиях инфляции долгосрочные облигации больше не работают как хедж для слабеющего рынка акций, заявил Эссей. В 1966–1981 годах корреляция акций и облигаций была устойчиво положительной, и долгосрочные казначейские облигации падали вместе с акциями в реальном выражении, поскольку подушка безопасности портфеля 60-40 не работает в инфляционных, фискально доминирующих рыночных режимах, сказал Эссей.
1 источник
Sevens Report предупреждает: госдолг США может снизить доходность акций в ближайшие 10 лет
