Активность нерезидентов на рынке ГЦБ Казахстана замедляется, ослабляя поддержку тенге
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Доля нерезидентов на вторичном рынке государственных ценных бумаг Казахстана (ГЦБ) в июне снизилась до 26,5% против 28,4% в мае и 29,0% в апреле, по данным KASE. Двухмесячное снижение указывает на сокращение притока средств кэрри-трейдеров, поддерживавших курс тенге. Общий объём торгов ГЦБ в июне уменьшился на 8,5% по сравнению с маем — до 777,4 млрд тенге.
Динамика кэрри-трейда
Нерезиденты остаются в тройке крупнейших покупателей государственных ценных бумаг Казахстана, обеспечивая приток валюты, поддерживающий курс тенге. Их активность снижается второй месяц подряд: доля в июне составила 26,5% — минимальный уровень как минимум с апреля. Снижение указывает на уменьшение интереса к кэрри-трейду, когда инвесторы занимают в низкодоходных валютах для покупки более доходных казахстанских облигаций.
Объёмы рынка
Суммарный объём торгов ГЦБ на KASE в июне составил 777,4 млрд тенге, что на 8,5% меньше майского показателя в 849,3 млрд тенге. За первое полугодие 2026 года совокупный объём достиг 4,8 трлн тенге, увеличившись на 6,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На вторичном рынке доля банков составила 45,4%, прочих юридических лиц — 36,2%, нерезидентов — 26,5%.
Что дальше
Национальный банк может столкнуться с усилением давления на тенге, если спрос нерезидентов продолжит снижаться в июле. Остаётся неясным, является ли замедление временным изменением глобального аппетита к риску или структурным снижением привлекательности казахстанских облигаций.
1 источник
Активность нерезидентов на рынке ГЦБ Казахстана замедляется, ослабляя поддержку тенге
