Apollo-easyJet £5,7 млрд ұсынысы Jet2 және IAG Loyalty компанияларының нарықта төмен бағаланғанын көрсетеді
Материал бірнеше дереккөз негізінде жасанды интеллектпен дайындалды — түпнұсқаларға сілтемелер төменде.
Apollo Global Management easyJet-ті £5,7 млрд-қа сатып алу туралы ұсынысын өткен аптада аяқтады, бұл авиакомпаниялардың баланстары мен нақты активтері арасындағы бағалау алшақтығын көрсетеді. Jet2 RBC-дің 2028 жылғы наурызға болжамды баланстық құнына 1,1 коэффициентпен саудаланады, аналогтар 1,7-мен бағаланады; Citi IAG Loyalty-ді €13 млрд-қа дейін бағалайды. Дегенмен бұл дисконт жаңа сатып алуларсыз сақталуы мүмкін.
Apollo-ның easyJet-ті сатып алу ұсынысы
Apollo Global Management easyJet-ті £5,7 млрд-қа, қызығушылық пайда болғанға дейінгі бағаға 81% үстемемен сатып алуды ұсынды. Castlelake мамырда қызығушылық білдіргенге дейін easyJet таза активтер құнынан төмен және LSEG деректері бойынша 6x форвардтық пайда мультипликаторымен саудаланды, бұл пандемияға дейінгі екі таңбалы мәндерден әлдеқайда төмен. Сатып алу дастаны өткен аптада аяқталды, ал үстеме easyJet-тің мықты балансы мен ұшақтар мен қозғалтқыштарды қоса алғандағы нақты активтері арқасында мүмкін болды.
Jet2-нің консервативті бағалануы
Jet2-нің нарықтық капитализациясы £3 млрд, наурыздағы жағдай бойынша £2 млрд таза ақша қаражаты бар. Компания алдағы жылдары 100-ден астам жаңа Airbus ұшағын күтеді. RBC сарапшылары акцияға шаққандағы баланстық құн 2028 жылғы наурызға қарай £13,80-ге жетуі мүмкін деп есептейді, ал қазір Jet2 осы шаманың 1,1 есесінде саудаланады. Visible Alpha болжамдары бойынша аналогтар шамамен 1,7 есе коэффициентпен бағаланады, сондықтан Jet2-нің пакеттік турлар тауашасы мен қаржылық консерватизмін ескергенде дисконт шамадан тыс болуы мүмкін.
Авиацияға жатпайтын активтер
IAG Loyalty бөлімшесі Avios ұпайларын American Express сияқты компанияларға сатудан табыс табады; Citi маусымда оны €13 млрд-қа дейін бағалады. Бұл IAG-ның негізгі авиациялық бизнесін €14 млрд деңгейінде, яғни 2026 жылға болжамды операциялық пайданың 4 есесінде қалдырар еді. Deutsche Lufthansa-ның техникалық қызмет көрсету бөлімшесі Lufthansa Technik ұшақ жеткізілімдерінің кешігуінен ұтады. RBC Jet2 акциясының баланстық құны 2028 жылғы наурызға £13,80-ге жетеді деп күтеді, ал Citi маусымда IAG Loyalty-ді €13 млрд-қа дейін бағалады.
Бұдан әрі
Алдағы тоқсандарда инвесторлар Jet2 мен IAG Loyalty дисконтының жаңа сатып алулар арқылы жабылатынын бақылайды. Алайда толыққанды мәмілелер күрделі болып қалғанда, бұл алшақтықтың сақталуы мүмкін.
1 дереккөз
Apollo-easyJet £5,7 млрд ұсынысы Jet2 және IAG Loyalty компанияларының нарықта төмен бағаланғанын көрсетеді
