Экономист Moody's Занди: высокие ставки уже вредят экономике США
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Главный экономист Moody's Марк Занди заявил, что высокие процентные ставки уже наносят ущерб экономике США: доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 5,22%, а ставки по 30-летним ипотечным кредитам — 7,5%. Он предупредил, что экономика начнёт замедляться, если ставки останутся высокими до следующего года. Рынки ожидают ещё три-четыре повышения ставки в течение года.
Ключевые факты
- Доходность 10-летних казначейских облигаций США в понедельник выросла до 5,22% после достижения 20-летнего максимума на прошлой неделе.
- Ставки по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной ставкой достигли 7,5%, самого высокого уровня с весны 2024 года.
- Федеральная резервная система 16 сентября повысила базовую ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75–4%, впервые более чем за три года.
- Рынки закладывают в цены ещё три-четыре повышения ставки в течение следующего года, включая одно в 2026 году.
- Занди предупредил, что если рыночные ожидания оправдаются, может последовать волна корпоративных банкротств.
Влияние ставок
Занди заявил, что экономический ущерб от высоких ставок уже происходит, и экономика начинает замедляться в результате повышения ставок. Он отметил, что долгосрочные доходности облигаций, влияющие на стоимость заимствований, также выросли вместе с базовой ставкой ФРС. Ключевой вопрос — как долго ставки останутся высокими, сказал Занди, добавив, что если они продержатся всего несколько месяцев, экономика пострадает, но не будет подорвана. Но если ставки останутся повышенными до следующего года, экономика действительно начнёт испытывать трудности, сказал он.
Корпоративный долг
Занди предупредил, что волна корпоративных банкротств может последовать, если рыночные ожидания дальнейшего повышения ставок материализуются. Многие компании с высокой долговой нагрузкой выживали только потому, что владельцы из частных инвестиционных фондов продлевали сроки погашения долга, чтобы сохранить низкие платежи. Более высокие ставки на длительный срок также усилят давление на домохозяйства с задолженностью по кредитным картам и кредитным линиям под залог жилья, которым придётся платить больше. Технологические гиганты, активно инвестирующие в искусственный интеллект, могут стать единственным исключением, поскольку их высокая маржа позволит поглотить более высокие затраты на заимствования.
Драйверы доходности
Остаётся фундаментальное разногласие относительно того, что толкает долгосрочные доходности вверх. В то время как некоторые представители ФРС считают рост доходностей признаком устойчивого экономического роста, Занди указывает на геополитические трения и рыночную неопределённость. Занди сказал, что ИИ развивается по собственной динамике с высокими ожиданиями будущей прибыли, поэтому гиперскейлеры смогут платить такую процентную ставку и даже больше.
1 источник
Время · отставание