Goldman Sachs связал падение доли труда с наценками, автоматизацией и ослаблением позиций работников
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Экономисты Goldman Sachs оценили, что 60% снижения доли труда в доходах США с 1990-х годов на 7,5 процентного пункта отражает реальный сдвиг в пользу капитала, а 40% — искажения измерения. Реальное снижение в отчете объясняется ростом корпоративных наценок, автоматизацией и ослаблением переговорной силы работников. Выводы усложняют представление о сокращении среднего класса: американцы стали богаче, но менее защищены.
Ключевые факты
- Доля труда в выпуске несельскохозяйственного бизнес-сектора США упала до 52,8–52,9% во втором квартале 2026 года, самого низкого уровня с 1947 года, по данным Бюро статистики труда.
- Goldman Sachs оценивает, что 40% снижения доли труда на 7,5 п.п. с 1990-х годов объясняется искажениями измерения, а не реальным перераспределением доходов.
- Оставшиеся 60% снижения реальны и вызваны ростом корпоративных наценок, автоматизацией и ослаблением переговорной силы работников.
- Закон о налоговой реформе 1986 года подтолкнул владельцев бизнеса к переходу на сквозные структуры, что сместило доходы из заработной платы в прибыль бизнеса в официальной статистике.
- Владельцы сквозных компаний, а не знаменитые миллиардеры, обеспечили большую часть роста доходов верхнего 1%, aided постоянным вычетом для сквозных структур.
Искажения измерения
Экономист Goldman Sachs Абхай Дуггирала оценивает, что примерно 40% снижения доли труда на 7,5 процентного пункта отражает особенности учета, а не реальный сдвиг доходов. Закон о налоговой реформе 1986 года повысил относительное налоговое бремя на C-корпорации, побудив многих владельцев бизнеса перейти на сквозные структуры, такие как S-корпорации и партнерства. Доходы, которые раньше отражались как заработная плата, теперь учитываются как прибыль бизнеса, завышая долю капитала в официальной статистике без изменения реальной экономической картины. Экономисты Эрик Цвик и Оуэн Зидар документируют, как владельцы сквозных компаний, а не знаменитые миллиардеры, обеспечивают большую часть роста доходов верхнего 1%.
Реальные причины снижения
Goldman объясняет оставшиеся 60% снижения доли труда, около 4,5 процентного пункта, ростом корпоративных наценок, автоматизацией и ослаблением переговорной силы работников. Данные Бюро статистики труда, опубликованные в начале сентября, показывают долю труда в выпуске несельскохозяйственного бизнес-сектора на уровне 52,8–52,9% во втором квартале 2026 года, самом низком с 1947 года. Отчет предполагает, что американский средний класс сокращается не из-за абсолютной потери доходов, а потому что прирост непропорционально достается владельцам капитала. Федеральные данные и оригинальные опросы показывают, что американцы стали богаче по историческим меркам, но с трудом конвертируют это богатство в безопасность и статус.
2 источника
Время · отставание