Самое длительное ралли меди с 1994 года сталкивается с сокращением цепочки поставок
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Цены на медь продлили самую длительную серию недельных повышений с 1994 года: базовый контракт на Лондонской бирже металлов торгуется около 14 300 долларов за тонну после десятого недельного роста подряд. Ралли сталкивается с сокращением физических запасов: складские резервы LME падали 42 дня подряд до середины августа. Сжатие предложения восходит к катастрофе на руднике Грасберг в Индонезии 8 сентября 2025 года, из-за которой Freeport-McMoRan снизила прогноз добычи на 2026 год примерно на треть.
Ключевые факты
- Цены на медь на LME росли десятую неделю подряд до прошлой пятницы, торгуясь около 14 300 долларов за тонну и приближаясь к рекорду в 14 527,50 доллара, установленному в январе.
- Складские запасы LME падали 42 дня подряд до середины августа, что стало самым длительным периодом с 2014 года, причем почти половина оставшихся запасов уже зарезервирована для вывоза.
- Freeport-McMoRan снизила прогноз добычи на руднике Грасберг на 2026 год примерно на треть после наводнения 8 сентября 2025 года, в результате которого погибли два рабочих и было объявлено форс-мажор.
- Мировая добыча на рудниках сократилась на 1,1% в первом полугодии, при этом Codelco и Freeport показали двузначное снижение, согласно данным Международной исследовательской группы по меди.
- Около 200 000 тонн рафинированной меди поступило в США только в июле, что стало крупнейшим месячным притоком за всю историю, увеличив запасы Comex до более чем 1 миллиона тонн, поскольку покупатели спешат опередить возможную 15-процентную пошлину.
Сжатие цепочки поставок
Физический рынок меди резко ужесточился, поскольку складские запасы LME падали 42 дня подряд до середины августа, что стало самым длительным периодом с 2014 года. Почти половина оставшихся запасов LME уже зарезервирована для вывоза, что оставляет рынку мало доступного металла. Мировая добыча на рудниках сократилась на 1,1% в первом полугодии, при этом Codelco и Freeport показали двузначное снижение, согласно данным Международной исследовательской группы по меди. Чили, крупнейший производитель в мире, зафиксировала самый слабый второй квартал как минимум за 19 лет и дважды снижала прогноз на 2026 год до сокращения на 2,6%.
Последствия катастрофы на Грасберге
8 сентября 2025 года около 800 000 тонн влажного материала затопило рудник Грасберг компании Freeport-McMoRan в Индонезии, втором по величине источнике меди в мире, в результате чего погибли два рабочих. Freeport снизила прогноз добычи на этом комплексе на 2026 год примерно на треть, а полное восстановление ожидается не раньше 2027 или 2028 года. Расширение Andes Norte на руднике Эль-Теньенте компании Codelco, призванное компенсировать потери от прошлогоднего обрушения туннеля со смертельным исходом, не выйдет на проектную мощность до 2029 года. Эви Хамбро из BlackRock сказал о секторе в прошлом месяце: «Это снижение содержания на действующих месторождениях. Это уставшие, очень, очень старые активы».
Неопределенность пошлин и импорт в США
Крайний срок для Министерства торговли США дать рекомендацию о продлении пошлин на рафинированную медь истек 30 июня, и спустя более двух месяцев Белый дом так и не принял решение. Около 200 000 тонн рафинированной меди поступило в США только в июле, что стало крупнейшим месячным притоком за всю историю, увеличив запасы Comex до более чем 1 миллиона тонн. Покупатели спешат опередить возможную 15-процентную пошлину, которая может вступить в силу уже в январе. Morgan Stanley по-прежнему ожидает, что производство рафинированной меди вырастет почти на 1% в этом году, даже при снижении добычи на рудниках, поскольку плавильные заводы активнее используют лом.
2 источника
Время · отставание