IPO Anthropic на $2 трлн испытывает необычную модель управления с трастами
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Планируемое IPO Anthropic на $2 трлн выставит на публичное обсуждение необычную структуру управления, при которой внешние трасти имеют право вето на решения совета директоров. Эта структура считается менее рискованной, чем у OpenAI, пережившей кризис совета директоров в ноябре 2023 года. Инвесторам рекомендуется тщательно изучить механизмы управления обеих компаний перед оценкой акций.
Ключевые факты
- Структура управления Anthropic включает механизм kill switch, позволяющий уволить трасти при поддержке 85 процентов голосующих акций.
- Совет директоров OpenAI попытался уволить генерального директора Сэма Альтмана в ноябре 2023 года, что привело к перестановкам в совете.
- Гарвардский профессор Фрид в июльской статье написал, что инвесторам следует тщательно изучить механизмы управления обеих компаний перед IPO.
Структура управления
Anthropic и OpenAI разработали необычные корпоративные структуры с самопровозглашёнными «хранителями» миссии вместо традиционных директоров с фидуциарными обязанностями. Траст Anthropic считается менее рискованным, чем управление OpenAI, поскольку имеет встроенный kill switch, позволяющий уволить трасти при поддержке 85 процентов голосующих акций. Близкий к Anthropic источник сообщил, что частные инвесторы, поддерживавшие компанию в нескольких раундах, полностью понимали структуру управления, и некоторые специально отмечали акцент на безопасности как часть своей инвестиционной стратегии.
Прецедент OpenAI
OpenAI, основанная как некоммерческая организация, стала предостережением в ноябре 2023 года, когда её совет директоров попытался уволить генерального директора Сэма Альтмана, но потерял доверие инвесторов и сотрудников. Инцидент привёл к замене большинства членов совета директоров и более широкой реструктуризации стартапа. Гарвардский профессор Фрид в июльской статье написал, что при нынешних структурах эти директора могут иметь мало заинтересованности и могут или должны игнорировать прибыль при принятии решений.
Внимание инвесторов
Выход на публичные рынки подвергнет эту структуру более широкой и потенциально менее снисходительной базе инвесторов, поскольку Anthropic сталкивается с растущим давлением необходимости получать прибыль. Один венчурный капиталист, поддержавший Anthropic, сказал, что ранние инвесторы предполагали, что компании придётся стать коммерческим гигантом для выполнения своей основной миссии. Фрид написал, что инвесторам следует тщательно изучить механизмы обеих компаний, которые могут измениться до IPO, и соответствующим образом оценивать акции.
1 источник
Время · отставание