Сдвиг на рынке облигаций повышает стоимость заимствований для правительств и техгигантов
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Мировые рынки облигаций переживают фундаментальный сдвиг: правительства сталкиваются с процентными ставками на многолетних максимумах. Непосредственным триггером стало закрытие Ормузского пролива и возобновление военных действий между США и Ираном, что усилило инфляцию и ожидания повышения ставок. Даже несмотря на надежды рынков на урегулирование до промежуточных выборов в США, кризис сохраняется, а технологические гиганты конкурируют за капитал, выпустив в этом году долгов на сумму более $219 млрд.
Ключевые факты
- Закрытие Ормузского пролива и возобновление военных действий между США и Ираном усилили инфляцию и повысили ожидания роста процентных ставок в крупнейших экономиках.
- Американские гиперскейлеры, такие как Google, Amazon и Meta, выпустили в этом году долговых обязательств на сумму более $219 млрд (£162 млрд), почти треть — в валютах, отличных от доллара, включая фунт стерлингов.
- Доходность государственных облигаций Японии достигла 30-летних максимумов после того, как центральный банк повысил процентную ставку с нуля для борьбы с растущей инфляцией.
- Экономист Мохамед эль-Эриан назвал конкуренцию в сфере ИИ на рынке облигаций крупнейшим новым фактором, а лорд Джим О'Нил объяснил динамику неопределённостью политики США.
Геополитический триггер
Непосредственной причиной роста стоимости заимствований стало продолжающееся закрытие Ормузского пролива и возобновление военных действий между США и Ираном. Это усилило инфляцию и, в свою очередь, повысило ожидания более высоких процентных ставок в крупнейших экономиках мира. Рынки предполагали, что напряжённость спадёт, а вместе с ней и цены на нефть и газ, до промежуточных выборов в США в ноябре. Это предположение основывалось на надежде, что президент США Дональд Трамп захочет урегулировать конфликт на Ближнем Востоке задолго до того, как американцы пойдут на выборы. Но этого не произошло, и рынки теперь закладывают в цены более высокие цены на энергоносители, хронический кризис в Персидском заливе, более длительную инфляцию и, следовательно, более высокие процентные ставки.
Рост заимствований техкомпаний
Крупные технологические компании обращаются к тем же рынкам облигаций, чтобы привлечь сотни миллиардов долларов на инвестиции в центры обработки данных для ИИ. В этом году американские гиперскейлеры, такие как Google, Amazon и Meta, уже выпустили долговых обязательств на сумму более $219 млрд (£162 млрд). Почти треть этого долга была выпущена в валютах, отличных от доллара, включая фунт стерлингов. В прошлом году общий объём выпуска составил $93 млрд, а до этого в среднем не превышал $40 млрд в год. Некоторые ожидают, что технологические гиганты привлекут с рынков облигаций $400–500 млрд в этом году, что усилит конкуренцию и повысит цену для правительств.
Япония и глобальные потоки
Япония имеет самый высокий долг относительно ВВП среди крупнейших экономик и является крупнейшим кредитором правительства США. До недавнего времени процентная ставка её центрального банка была нулевой, но её повысили для борьбы с растущей инфляцией. В результате доходность государственных облигаций Японии достигла 30-летних максимумов. Снижение курса иены усложняет ситуацию, но суть в том, что в глобальном движении денег происходят перемены. Крупнейшим фактором, толкающим ставки вверх, является доверие к планам заимствований крупных стран, основанное на рыночном уравнении: если страна хочет занимать больше без надёжного плана, она должна платить больше.
1 источник
Время · отставание