Доходность 30-летних казначейских облигаций приближается к 5,27% на фоне роста реальной доходности
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла примерно на 10 базисных пунктов с пятничного минимума, приближаясь к 5,27%. Движение почти полностью обусловлено ростом реальной доходности, а не инфляционных ожиданий. Рост происходит даже несмотря на то, что председатель ФРС Кевин Уорш на конференции в Джексон-Хоуле предупредил, что инфляция остается слишком высокой.
Ключевые факты
- Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла примерно на 10 базисных пунктов с пятничного минимума и приближается к 5,27%.
- Почти весь рост доходности 30-летних облигаций с утра пятницы обусловлен реальной доходностью, а не инфляционными ожиданиями.
- Председатель ФРС Кевин Уорш заявил в Джексон-Хоуле, что ему было бы трудно назвать широкие финансовые условия ограничительными.
- Министр финансов Скотт Бессент сказал в интервью Reuters, что Казначейство не может изменить равновесную цену доходности.
Движение на рынке облигаций
Доходность 30-летних казначейских облигаций подскочила примерно на 10 базисных пунктов с пятничного минимума во время выступления председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. Около половины этого движения пришлось на понедельник, и теперь доходность приближается к 5,27%. Этот уровень находится около максимума конца июля, который потряс рынки и побудил министра финансов Скотта Бессента удвоить выкуп облигаций. Долгосрочные ставки по облигациям снизились, когда Уорш начал говорить в пятницу, но затем развернулись вверх.
Реальная доходность против инфляции
Долгосрочные инфляционные ожидания почти не изменились и фактически немного снизились с утра пятницы. Почти весь рост доходности 30-летних облигаций обусловлен реальной доходностью, которая не учитывает инфляционные ожидания. Инвесторы требуют более высокой доходности за вложение средств в долгосрочные казначейские облигации, что обусловлено ожиданиями роста, политикой ФРС и крупными государственными заимствованиями. Уорш сказал в Джексон-Хоуле: «Мне было бы трудно назвать широкие финансовые условия ограничительными».
Последствия для рынка
Более высокие долгосрочные затраты по заимствованиям могут начать менять финансовые условия даже без дополнительных шагов ФРС. Они также повышают барьер для акций, становясь новым встречным ветром для фондового рынка, даже несмотря на сильную прибыль. Устойчивое движение выше 5,3% вернет долгосрочные затраты по заимствованиям в зону, которая потрясла рынки в прошлом месяце. Бессент сказал в интервью Reuters в воскресенье, что Казначейство может стабилизировать неупорядоченный рынок, но не может диктовать уровень, на котором в конечном итоге установится доходность. «Я не думаю, что могу изменить равновесную цену», — сказал Бессент.
1 источник
Время · отставание