Минфин США удваивает выкуп долгосрочных облигаций, вызывая гнев инвесторов с Уолл-стрит
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Решение министра финансов США Скотта Бессента на прошлой неделе как минимум удвоить покупки долгосрочных государственных облигаций вызвало резкую критику со стороны инвесторов с Уолл-стрит и экономистов. Этот шаг направлен на поддержку рынка облигаций объемом 32 триллиона долларов после того, как долгосрочные затраты по заимствованиям достигли 19-летнего максимума. Критики утверждают, что это может подорвать доверие к Минфину и помешать ФРС сдерживать инфляцию, которая в этом году снова начала расти.
Ключевые факты
- Министр финансов США Скотт Бессент на прошлой неделе решил как минимум удвоить покупки долгосрочных государственных облигаций США.
- Долгосрочные затраты по заимствованиям достигли самого высокого уровня за 19 лет, что побудило Минфин поддержать рынок облигаций объемом 32 триллиона долларов.
- Со-директор по инвестициям PGIM Credit Грег Питерс назвал стратегию Минфина «самоограничивающимся и обреченным подходом».
- Миллиардер-хедж-фонд Стэнли Дракенмиллер назвал план увеличить выкуп долгосрочных облигаций как минимум до 4 миллиардов долларов «ошибкой».
- Инфляция в США достигла 3,7%, и на июльском заседании FOMC три члена поддержали повышение ставки.
Критика рыночного вмешательства
Инвесторы утверждают, что шаг Минфина может подорвать его авторитет и помешать ФРС контролировать инфляцию, которая в этом году снова начала расти. Участники рынка заявляют, что вмешательство Минфина противоречит политике ФРС, направленной на достижение целевого уровня инфляции в 2%. Действия Минфина усилили ожидания в отношении председателя ФРС Кевина Уорша, который должен выступить на экономической конференции ФРС Канзас-Сити в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. По данным Financial Times, со-директор по инвестициям PGIM Credit Грег Питерс негативно оценил обоснование Минфина и его рыночные интервенции, назвав стратегию «самоограничивающейся и обреченной». Главный инвестиционный директор Morgan Stanley Wealth Management Лиза Шалетт заявила, что вмешательство в рынок облигаций из-за дискомфорта от роста доходности непредсказуемо и может рассматриваться как признание того, что Вашингтон обеспокоен устойчивостью долга.
Расхождение ФРС и Минфина
Вмешательство Бессента произошло в период, когда война администрации Трампа в Иране увеличила расходы потребителей и бизнеса. При инфляции 3,7% на июльском заседании FOMC три члена поддержали повышение ставки, а некоторые региональные президенты ФРС заявили, что могут поддержать повышение на 25 базисных пунктов. Цель Минфина по снижению стоимости заимствований направлена на поддержание экономики, в то время как чиновники ФРС обсуждают повышение ставок для охлаждения инфляции, что свидетельствует о стратегическом расхождении между двумя институтами. Миллиардер-хедж-фонд Стэнли Дракенмиллер в статье для Wall Street Journal назвал план Минфина увеличить выкуп долгосрочных облигаций как минимум до 4 миллиардов долларов «ошибкой», утверждая, что это управление ценами, а не ликвидностью. Вице-председатель Evercore ISI Кришна Гуха отметил, что основная позиция Уорша против вмешательства в рыночные сигналы противоречит шагам Минфина, несмотря на заявления Бессента о том, что рыночные цены не отражают фундаментальные показатели.
Политическое давление и выборы
В преддверии ноябрьских промежуточных выборов требование администрации Трампа о низких затратах по заимствованиям усиливает опасения, что если усилия Минфина по контролю за доходностью окажутся недостаточными, может возникнуть давление на ФРС с целью вмешательства.
1 источник
Минфин США удваивает выкуп долгосрочных облигаций, вызывая гнев инвесторов с Уолл-стрит
