Кредитный риск Broadcom растёт на фоне расширения гарантий по финансированию ИИ-чипов
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
В августе трейдеры облигациями повысили меры кредитного риска Broadcom Inc., поскольку компания выступает гарантом многомиллиардных сделок по финансированию ИИ-чипов. Доходность облигаций Broadcom с купоном 5,15% и погашением в 2031 году выросла примерно на 14 базисных пунктов, а пятилетние кредитно-дефолтные свопы расширились на 28 базисных пунктов. Это происходит на фоне переговоров Broadcom о привлечении более $60 млрд долга для финансирования ИИ-чипов, что, как ожидается, принесёт выгоду Anthropic PBC.
Ключевые факты
- Доходность облигаций Broadcom с купоном 5,15% и погашением в 2031 году выросла в августе примерно на 14 базисных пунктов.
- Пятилетние кредитно-дефолтные свопы Broadcom расширились в августе на 28 базисных пунктов — больше, чем у Oracle Corp. и SpaceX.
- Broadcom ведёт переговоры о привлечении более $60 млрд долга для сделки по финансированию ИИ-чипов, которая, как ожидается, принесёт выгоду Anthropic PBC.
- Ранее в этом году Broadcom согласилась гарантировать большую часть долгового пакета на $35 млрд, финансировавшего покупку специализированных ИИ-чипов для сдачи в аренду Anthropic.
- Стратег JPMorgan Тарек Хамид указал на риски «фантомного левериджа», поскольку объём гарантий в ИИ-экосистеме может достичь триллионов долларов.
Реакция кредитного рынка
Доходность облигаций Broadcom с купоном 5,15% и погашением в 2031 году выросла в августе примерно на 14 базисных пунктов. Пятилетние кредитно-дефолтные свопы Broadcom за тот же период расширились на 28 базисных пунктов. Это расширение превысило показатели Oracle Corp. и SpaceX. Тони Тржчинка, портфельный менеджер инвестиционного уровня в Impax Asset Management, заявил, что рост CDS Broadcom, по-видимому, больше связан с её балансом, чем с общими опасениями по поводу инвестиций в ИИ.
Гарантии финансирования ИИ
Broadcom ведёт переговоры о привлечении более $60 млрд долга для сделки по финансированию ИИ-чипов, которая, как ожидается, принесёт выгоду Anthropic PBC и другим компаниям. По условиям предложения Broadcom может гарантировать часть старшего обеспеченного транша. Ранее в этом году Broadcom согласилась гарантировать большую часть долгового пакета на $35 млрд, при этом инвесторы, включая Apollo Global Management Inc. и Blackstone Inc., финансировали покупку специализированных ИИ-чипов для сдачи в аренду Anthropic. Производители чипов, такие как Broadcom и Nvidia Corp., фактически предоставляют клиентам силу своих балансов для увеличения покупательной способности.
Опасения фантомного левериджа
Тарек Хамид, стратег JPMorgan Chase & Co., написал в заметке в понедельник, что потенциальная сделка Broadcom по финансированию на $60 млрд усиливает опасения по поводу растущего слоя «фантомного левериджа» под ИИ-экосистемой. Хамид отметил, что объём арендных обязательств, обязательств по закупкам, гарантий остаточной стоимости и других форм поддержки может достичь триллионов долларов. В случае спада в отрасли подобные гарантии могут вынудить производителей чипов исполнять обязательства на миллиарды долларов, когда их собственные доходы находятся под давлением.
1 источник
Кредитный риск Broadcom растёт на фоне расширения гарантий по финансированию ИИ-чипов
