Goldman Sachs прогнозирует замедление роста потребительских расходов США до 1–1,5% во втором полугодии
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Экономисты Goldman Sachs ожидают замедления роста реальных потребительских расходов в США до 1–1,5% во втором полугодии 2026 года по мере исчерпания эффекта налоговых возмещений. По их оценке, весенний рост продаж потребительских компаний был временным следствием более высоких, чем планировалось, налоговых возвратов. Прогноз опубликован накануне квартальной отчётности Home Depot, Lowe's, Walmart и Target.
Ключевые факты
- Goldman Sachs прогнозирует рост реальных потребительских расходов в США на 1–1,5% во втором полугодии 2026 года.
- Во втором квартале продажи медианной компании сектора потребительских товаров циклического спроса из S&P 500 выросли на 5,9% год к году, а медианной компании сектора товаров повседневного спроса — на 3,9% благодаря более высоким, чем планировалось, налоговым возмещениям.
- Реальные потребительские расходы ускорились до 3,2% в годовом выражении во втором квартале после 0,5% в первом, тогда как рост ВВП замедлился до 1,5% с 2,1%.
- Home Depot, Lowe's, Walmart и Target отчитаются на этой неделе, и Walmart будет главным объектом внимания из-за прогноза на третий квартал.
Эффект налоговых возмещений
Продажи медианной компании сектора потребительских товаров циклического спроса из S&P 500 выросли во втором квартале на 5,9% год к году, а медианной компании сектора товаров повседневного спроса — на 3,9% на фоне более высоких, чем планировалось, налоговых возвратов. Экономист Goldman Sachs Ян Хатциус отметил, что рост был широким, а сопоставимые продажи ускорились у компаний, обслуживающих потребителей как с низкими, так и с высокими доходами. Реальные потребительские расходы во втором квартале ускорились до 3,2% в годовом выражении с 0,5% в первом, несмотря на замедление роста ВВП до 1,5% с 2,1%. Финансовый директор Procter & Gamble Андре Шультен заявил, что потребитель «в порядке и стабилен», но отметил осторожность покупателей с низкими доходами при пополнении запасов.
Прогноз Goldman Sachs
Goldman Sachs ожидает замедления роста реальных потребительских расходов до 1–1,5% во втором полугодии 2026 года по мере стагнации реальных денежных потоков. Хатциус написал, что пересмотренная траектория июльских розничных продаж, опубликованных в пятницу, теперь больше согласуется с тем, что весенний подъём был временным следствием всплеска налоговых возвратов. По оценке Goldman Sachs, более ранний, чем обычно, Amazon Prime Day частично снизил июльский показатель розничных продаж. Прогноз замедления будет проверен отчётностью и прогнозами Home Depot, Lowe's, Walmart и Target на этой неделе.
Розничная отчётность
Наибольшее внимание будет приковано к Walmart, особенно к его прогнозу на третий квартал. Аналитик Deutsche Bank Кристина Катай написала, что дополнительный рост продаж Walmart может быть трудно обеспечить в условиях осторожного и, возможно, более промо-ориентированного потребительского фона. Отчётность выходит после того, как ВВП США во втором квартале вырос на 1,5% в годовом выражении, а потребительские расходы стали главным двигателем внутреннего частного спроса.
1 источник
Goldman Sachs прогнозирует замедление роста потребительских расходов США до 1–1,5% во втором полугодии
