Совместная интервенция Японии и США теряет половину эффекта за две недели
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Минфин Японии 30 июля продал до $59 млрд для поддержки иены, а министр финансов США Скотт Бессент и министр финансов Японии Сацуки Катаяма подтвердили первую с 1998 года совместную интервенцию. Курс укрепился со 163 до 157 иен за доллар, но к 11 августа вернулся к 159, ликвидировав половину роста после интервенции. Экономисты отмечают, что эти меры не устранили разрыв процентных ставок и фискальные риски, которые ослабляют иену.
Интервенция 30 июля
По данным Банка Японии, 30 июля Минфин страны продал до $59 млрд, чтобы купить иену и укрепить её со 163 до 157 за доллар. Министр финансов США Скотт Бессент и министр финансов Японии Сацуки Катаяма подтвердили первую с 1998 года совместную интервенцию и пообещали повторить её при необходимости. К 11 августа курс откатился к 159, что ликвидировало половину пост-интервенционного укрепления. По сообщению Reuters, американские и японские официальные лица обсуждали совместные действия ещё в январе, а переговоры активизировались после визита Бессента в Японию в мае.
Структурные причины слабости
Экономисты объясняют падение иены с 2012 года разрывом процентных ставок между США и Японией, опасениями по поводу бюджетной дисциплины Токио и более высокой доходностью в других странах. Финансовый директор Mitsubishi Electric Кеничиро Фудзимото заявил Reuters на прошлой неделе, что слабая иена «не обязательно означает, что всё в порядке», указав на рост импортных издержек и давление на стоимость жизни. В 2012 году курс составлял около 78 иен за доллар, в начале 2026 года — 156, а к концу июля опустился до 163. Японские компании, ранее выигрывавшие от дешёвого экспорта, теперь сталкиваются с давлением на прибыль и потребительские цены на фоне роста стоимости продуктов и энергии.
Давление на рынок гособлигаций США
По данным Reuters, трейдеры сообщали, что США продавали евро, а не доллары, чтобы финансировать покупку иены — это должно было ограничить давление на рынок казначейских облигаций США. Экономист Julius Baer Дэвид Мейер написал в понедельник, что участие Вашингтона, вероятно, было вызвано стремлением удержать доходность Treasuries стабильной, ограничив давление со стороны продаж Японии. Япония — крупнейший иностранный держатель гособлигаций США с портфелем на $1,2 трлн; продажа Токио бумаг для интервенции усилила бы стресс на облигационном рынке. На фотографии блокнота Бессента с заседания кабинета министров была запись «Buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bil».
Что дальше
Токио и Вашингтон пообещали повторить интервенцию при необходимости, однако дата новых совместных действий не назначена. Остаётся неясным, смогут ли дальнейшие продажи долларов переломить падение иены, пока сохраняются разрыв ставок между США и Японией и фискальные риски Токио.
1 источник
Совместная интервенция Японии и США теряет половину эффекта за две недели
