«Самұрық-Қазына» қарызының өсуі стратегиялық инвестициялар қысымын көрсетеді
Материал бірнеше дереккөз негізінде жасанды интеллектпен дайындалды — түпнұсқаларға сілтемелер төменде.
«Самұрық-Қазына» қорының жиынтық міндеттемелері 2025 жылы 17,8 трлн теңгеге жетіп, жылдық өсім 22% құрады. Қарыздың негізгі өсімі «Қазақстан темір жолы» және энергетикалық компаниялар есебінен болды, бұл холдингтің қаржылық тұрақтылығына қауіп төндіреді.
Қарыз жүктемесі
«Самұрық-Қазына» қорының жиынтық міндеттемелері 2025 жылы 17,8 трлн теңгеге жетіп, 2024 жылғы 14,6 трлн теңгемен салыстырғанда 22%-ға өсті. Бас компанияның қарызы 1,2 трлн теңгеге, ал еншілес ұйымдардың қарызы 2,0 трлн теңгеге артты. «Қазақстан темір жолы» қарызы 35%-ға өсіп, 4,5 трлн теңгеге, ал энергетикалық компаниялардікі 28%-ға өсіп, 3,2 трлн теңгеге жетті.
Инвестициялық стратегия
Қор қарыздың өсуіне қарамастан, инфрақұрылым мен энергетиканы жаңғыртуды қоса алғанда, стратегиялық жобаларды қаржыландыруды жалғастырды. 2025 жылы күрделі шығындар 3,1 трлн теңгені құрап, 2024 жылмен салыстырғанда 15%-ға өсті. Таза қарыздың EBITDA-ға қатынасы 3,1x-тен 3,8x-ке нашарлап, қор белгілеген 4,0x шегіне жақындады.
Кірістер мен рентабельділік
Шоғырландырылған кіріс мұнай бағасы мен тасымал көлемінің өсуі есебінен 12%-ға өсіп, 12,5 трлн теңгеге жетті. Таза пайда пайыздық шығыстардың 1,1 трлн теңгеге дейін өсуіне байланысты 8%-ға төмендеп, 1,2 трлн теңгені құрады. Қор активтерінің рентабельділігі 5,1%-дан 4,2%-ға төмендеді.
Бұдан әрі
«Самұрық-Қазына» қыркүйекке дейін үкіметке 2026-2030 жылдарға арналған стратегияны ұсынуы керек, ол қарыздың нысаналы көрсеткіштерін қайта қарауды қамтуы мүмкін. Сарапшылар активтерді сатпай немесе дивидендтерді ұлғайтпай, қор екі жыл ішінде қарыз жүктемесінің шегінен асып кетуі мүмкін деп ескертеді.
2 дереккөз
«Самұрық-Қазына» қарызының өсуі стратегиялық инвестициялар қысымын көрсетеді
